למה יש כל כך הרבה דירות שלא נמכרות — ומה זה אומר לשוק
הצטברות המלאי לא קרתה ביום אחד. בשנת 2021–2022, בתקופת ריבית אפסית, הקבלנים החלו בבנייה אגרסיבית מתוך ציפייה לביקושים ממושכים. אלא שב-2022 בנק ישראל העלה את הריבית מ-0.1% לכמעט 4.75% — האצה שלא נראתה עשרות שנים. ההחזרים החודשיים על משכנתא הכפילו את עצמם תוך פחות מחמש שנים, ורוכשים רבים פשוט ירדו מהגדר.
בנוסף, המלחמה שפרצה ב-7 באוקטובר 2023 הקפיאה חלק גדול מהפעילות הכלכלית. גם כאשר הביקוש חל חלקית, הוא לא חזר בכוח מלא לשוק החופשי: כ-130,000 משפחות רשומות לתוכניות דירה בהנחה וממתינות להגרלה — ביקוש אדיר שנשאר מחוץ לשוק הרגיל.
- 32% מכלל הדירות הלא מכורות נמצאות במחוז תל אביב — כ-26,660 יחידות
- מחוז המרכז מהווה 23.7% נוספים — כ-19,780 יחידות
- רמת גן הוסיפה 1,008 דירות חדשות ללא קונים במהלך שנת 2025 בלבד
- ירושלים מובילה בארץ עם כ-10,234 דירות לא מכורות; אחריה תל אביב עם 9,709
- 78% מהדירות הלא מכורות כבר בשלבי בנייה — הקבלנים לא יכולים פשוט לעצור
הפרדוקס: למה 86,000 דירות לא מורידות מחירים בצורה דרמטית?
השאלה הנשאלת ביותר: אם יש כל כך הרבה דירות לא מכורות, למה המחירים לא קרסו? התשובה היא שהקבלנים הבינו מזמן שהורדת מחיר רשמית פוגעת בנרטיב — מחירים תמיד עולים. לכן הם מעדיפים להעניק הטבות בדלת האחורית: מבצעי מימון אגרסיביים כמו 20/80 ו-10/90, שדרוגים חינמיים, פטור מהצמדה, ואפילו הלוואות קבלן ללא ריבית לתקופות ארוכות.
במבצע 20/80 הרוכש משלם 20% בלבד בחתימה ואת ה-80% הנותרים רק במסירת המפתח. ערך כלכלי זה שווה להפחתת מחיר אפקטיבית של 100,000–150,000 שח. אלא שבנק ישראל הגביל מבצעים אלה באמצעות הוראת שעה עד סוף 2026, כך שחלון ההזדמנויות הנוכחי מוגבל בזמן.
- ירידה ריאלית: מחירי דירות חדשות ירדו בכ-0.9% ב-2025
- הנחה בדלת האחורית באמצעות מימון שווה 100,000–150,000 שח על דירה ממוצעת
- בנק ישראל הגביל הלוואות קבלן ל-10% מתיק המשכנתאות החודשי — עד סוף 2026
- למרות ההגבלות: קבלנים ממשיכים להציע קומבינות יצירתיות
- מכירות דירות יד שנייה דווקא עלו ב-10.4% ב-2025
מה זה אומר לקונים בגוש דן ובקריית אונו: הזדמנויות ממשיות
לקונה מיודע בגוש דן, המצב הנוכחי מציע הזדמנויות שלא ראינו לפחות עשור. קבלנים שיושבים על מלאי של מאות דירות ומתמודדים עם לחץ תזרימי — רוצים לסגור עסקאות. אם ניגשים אליהם עם ידע, סבלנות ועורך דין טוב, אפשר להשיג תנאים שכמה שנים לאחור לא היו בנמצא.
בגוש דן הצפוי ליהנות מתחנות הקו הסגול של הרכבת הקלה — בהן קריית אונו, גבעת שמואל ואזורים סמוכים — הביקוש העתידי חזק. קניה חכמה היום, כשהקבלן לחוץ, יכולה לחסוך מאות אלפי שקלים.
- כ-1,330–1,430 דירות חדשות לא מכורות בקריית אונו — כוח מיקוח גבוה
- מבצעי מימון 20/80 עוד בתוקף — ניתן לנצלם לפני המגבלות
- שדרוגים בחינם: מטבח, מרפסת, חניה — פריטים שקבלנים לחוצים מוכנים להעניק
- קיצור תקופת ערבות בנקאית / פטור מהצמדה — הטבות שניתן לדרוש בחוזה
- ברגע שריבית בנק ישראל תרד — חלק מהביקוש הכבוש ייפרץ ומחירים יעלו
הסיכונים שחשוב להכיר: לא כל קבלן לחוץ הוא הזדמנות בטוחה
עודף מלאי ולחץ תזרימי אצל קבלנים מציגים הזדמנויות — אך גם סיכונים. קבלן שנמצא בקשיים כלכליים אמיתיים עלול לא לסיים את הפרויקט, לעכב מסירה, או לספק איכות בנייה נמוכה.
חוק המכר (דירות) תשלה-1974 מחייב קבלן לספק לרוכש ערבות בנקאית על כל תשלום מעבר ל-7% ממחיר הדירה. לעולם אל תשלמו יותר מ-7% ללא קבלת ערבות בנקאית בידיכם.
- בדקו רישיון קבלן בפנקס הקבלנים של משרד הבינוי
- דרשו פרויקט עם ליווי בנקאי מלא
- אל תשלמו מעל 7% ללא ערבות בנקאית
- בדקו פרויקטים קודמים של אותו קבלן
- חפשו דוחות כספיים ציבוריים של חברות הנדלן
